《期貨與期權（第三版）》：
　　三、我國期貨市場的發(fā)展歷程與現狀
　　我國商品期貨市場是商品經濟發(fā)展的結果，發(fā)端于20世紀80年代末，迄今其發(fā)展歷程大致可分為初期發(fā)展、清理整頓和規(guī)范發(fā)展三個階段。
　�。ㄒ唬┏跗诎l(fā)展階段（1988-1993年）
　　20世紀80年代末，隨著經濟體制改革的深入，市場機制發(fā)揮越來越大的作用，農產品價格波動幅度增大，這不利于農業(yè)生產和社會穩(wěn)定。1988年2月，國務院指示有關部門研究國外期貨制度。1988年3月，《政府工作報告》指出：“加快商業(yè)體制改革，積極發(fā)展各類批發(fā)市場，探索期貨交易�！睆拇�，我國開始了曲折的期貨市場實踐。
　　1988年5月，國務院決定進行期貨市場試點，并將小麥、雜糧和生豬作為期貨試點品種。1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場經國務院批準，以現貨為基礎，逐步引入期貨交易機制，作為我國第一個商品期貨市場正式開業(yè)。1992年10月深圳有色金屬期貨交易所率先推出特級鋁標準合約，開始正式的期貨交易。1992年12月，上海證券交易所率先推出了我國標準化的國債期貨合約，第一批獲準參加國債期貨交易的上海證券交易所會員有20家，并且沒有對個人投資者開放。經過一段時間的試行后，1993年10月，上海證券交易所在重新設計了國債期貨合約品種和交易機制的基礎上，正式向社會廣泛推開。之后，各期貨交易所和經紀公司陸續(xù)成立，期貨交易蓬勃發(fā)展起來。
　　試點初期，受行業(yè)利益驅使，加上市場監(jiān)管不力，交易所數量和交易品種迅猛增加，全國最多的時候出現了50多家交易所，開業(yè)的交易所共有2300多個會員，期貨經紀公司300多家，共7大類50多個上市交易品種。
　　在初期發(fā)展階段，我國期貨市場盲目發(fā)展，風險也在醞釀和積累。期貨市場中的會員及經紀公司主體行為很不規(guī)范，大戶壟斷、操縱市場，聯手交易，超倉、借倉、分倉等違規(guī)行為嚴重，還有透支交易，部分期貨經紀公司重自營輕代理。這些行為投機性強，使廣大投資者蒙受了巨大損失，嚴重扭曲了期市價格，不能發(fā)揮期貨對現貨的套期保值和價格發(fā)現功能，加大了風險控制的難度，阻礙了期貨市場的正常運行。
　　（二）清理整頓階段（1993年年底-2000年）
　　為規(guī)范期貨市場的發(fā)展，國務院和監(jiān)管部門先后在1994年和1998年對期貨市場進行了兩次清理和整頓。
　　1993年11月4日，國務院下發(fā)《關于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，開始了第一次清理整頓工作，當時的國務院證券委及中國證監(jiān)會等有關部門加強了對期貨市場的監(jiān)管力度，最終有15家交易所被確定為試點交易所（其間長春商品交易所因出具假倉單被關閉）。1994年暫停了期貨外盤交易；同年4月暫停了鋼材、煤炭和食糖期貨交易；10月，暫停粳米、菜籽油期貨交易。1995年2月發(fā)生國債期貨“327”風波，同年5月發(fā)生國債期貨“319”風波，當年5月暫停了國債期貨交易。
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