本書基于商業(yè)周期和債務周期理論，分析中國經濟金融結構所處的歷史階段，結合國際經濟形勢的主要特征，判斷央行貨幣政策和金融監(jiān)管制度框架對經濟金融發(fā)展的影響。每一輪經濟周期或者商業(yè)周期，都經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段。而當以上這四類周期在時間上重疊時出現周期共振現象，此時經濟增長的周期性波動幅度將更為顯著。然而2015年以來，對中國宏觀經濟增長和大類資產配置的觀察發(fā)現存在兩個突出的現象：一是寬松貨幣政策對促進增長的作用邊際遞減，一是商業(yè)周期在復蘇、繁榮和蕭條間來回切換。雷·達里奧所著《經濟如何運行》詳盡分析債務周期，指出去杠桿的方式決定債務周期對經濟增長的影響，債務貨幣化導致寬貨幣緊信貸，實際經濟增速下行，利率期限結構曲線陡峭化，貨幣政策失效后，政府必然選擇破產、重組的方式降低私人部門債務率。
朱一平，復旦大學經濟學博士，曾就職于復旦大學經濟學院、德國杜伊森堡埃森大學東亞研究所、德國哈勒經濟研究所、西部證券等機構，2007年出版專著《風險資本治理機制研究》。在《世界經濟與政治》《新華文摘》、Journal of Chinese Economic and Business Studies等國內外學術期刊上發(fā)表宏觀研究論文若干�！渡虾ＷC券報》《金融時報》中文網等媒體專欄作家。負責并參與德國Hans-Bckler基金會、英國查塔姆研究所、歐盟委員會、中國商務部、國家開發(fā)銀行等多項宏觀經濟研究課題。主要研究領域包括宏觀經濟增長、人民幣匯率、債務周期、資管監(jiān)管等。
1導論
1.1經濟周期
1.2逆周期經濟政策
1.3長期增長停滯和超級債務周期
2中國房地產周期
2.1房地產開發(fā)投資
2.2房地產供需
2.3土地供需
2.4房地產開發(fā)資金來源
2.5地產調控政策
2.6中國房地產周期特征
3基礎設施建設投資周期
3.1傳統(tǒng)基礎設施建設和新型基礎設施建設
3.2交通運輸業(yè)
3.3水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)
3.4電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業(yè)
3.5第三輪基礎設施建設投資周期
3.6新型基礎設施建設
3.7基礎設施建設資金來源
4債務周期理論和實踐
4.1債務周期理論
4.2美國債務周期
4.3日本債務周期幻滅
4.4債務周期尾部的財政政策
5美聯儲貨幣政策正�；�？
5.1中性利率和美聯儲貨幣政策
5.2首提貨幣政策退出
5.3美聯儲貨幣政策正常化
5.4暫緩加息
5.5加息縮表提速和中國金融監(jiān)管
5.6鮑威爾之鷹
5.7鮑威爾看跌期權
5.8新冠危機應對
5.9美聯儲貨幣政策框架調整
6歐洲中央銀行政策演變路徑
6.1后金融危機時代
6.2歐債危機期間
6.3負利率時代
6.4量化寬松貨幣政策
6.5歐洲央行資產負債表的結構性特點
7美國令人驚艷的十年里的新興市場
重審20世紀90年代東亞金融危機
7.1超級寬松貨幣政策
7.2美聯儲加息周期
7.3墨西哥金融危機
7.4原油供給沖擊下的低利率
7.5東南亞金融危機
7.61998年港幣保衛(wèi)戰(zhàn)
7.7日元套利交易和金融危機
7.8長期資本和油價沖擊
8人民幣均衡匯率決定
8.1人民幣匯率歷史走勢
8.2均衡匯率決定理論框架
8.3均衡匯率決定實踐
8.4人民幣國際化和匯率制度改革
8.5全球金融危機和強勢美元
9經濟下行周期的M1、M2剪刀差
9.1M1作為貨幣政策中間目標：20世紀80年代初期
9.2M2作為貨幣政策中間目標的初期階段：19831987年
9.3零實際利率時期：19911993年
9.4非常規(guī)量化寬松：后危機時代
9.5總結和啟示
10中國資管行業(yè)結構特征
10.1商業(yè)銀行信貸和資金運用結構
10.2商業(yè)銀行資本管理和流動性風險管理
10.3商業(yè)銀行表外信貸結構
10.4資管監(jiān)管政策
10.5資管行業(yè)總量和結構
參考文獻
后記
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