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資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的“多米諾”負(fù)面效應(yīng)，不僅危及地方金融生態(tài)，形成區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，而且會(huì)跨區(qū)域傳染，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大威脅，這已成為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中不可忽視的重大風(fēng)險(xiǎn)之一�！熬影菜嘉�，思則有備，有備無(wú)患，敢以此規(guī)”�！顿Y金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與防范機(jī)制研究：基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)》基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，從環(huán)境維、財(cái)務(wù)維、結(jié)構(gòu)維等角度對(duì)中國(guó)資金擔(dān)保鏈的整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測(cè)分析，提出資金擔(dān)保鏈核心企業(yè)與關(guān)鍵鏈路識(shí)別方法，構(gòu)建改進(jìn)的資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)傳染模型，并提出資金鏈、擔(dān)保鏈“兩鏈”風(fēng)險(xiǎn)的防控對(duì)策。

自2000年以來(lái)，資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)一直是政府和企業(yè)較為關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，其引發(fā)的“多米諾負(fù)面效應(yīng)”，不僅危及地方金融生態(tài)，形成區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，而且會(huì)跨區(qū)域傳染，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大威脅。2017年，全國(guó)金融工作會(huì)議進(jìn)一步提到，要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。
　　擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)已成為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中不可忽視的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期”疊加的背景下，企業(yè)資金鏈與擔(dān)保鏈交互疊加形成的“兩鏈”風(fēng)險(xiǎn)有所增加且呈現(xiàn)非線性累積態(tài)勢(shì)。同時(shí)，隨著擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)范圍的不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步加速了行業(yè)和區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的演化進(jìn)度�！皟涉湣憋L(fēng)險(xiǎn)一旦爆發(fā)，將導(dǎo)致企業(yè)相互脫保，銀行爭(zhēng)相收貸，銀企間信任度驟降，區(qū)域金融生態(tài)遭受破壞，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不利影響（劉淑春和林漢川，2017）。從全局出發(fā)，基于資金擔(dān)保鏈交織而成的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，深入剖析擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)所處的環(huán)境維、擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)維、擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)本身的結(jié)構(gòu)維三維特征，以幫助建立針對(duì)性、適應(yīng)性的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制無(wú)疑變得越來(lái)越迫切，對(duì)于未來(lái)中國(guó)遭受擔(dān)保鏈傳染性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和化解，無(wú)疑具有重要的理論及現(xiàn)實(shí)意義。
　　我們系統(tǒng)梳理了資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論文獻(xiàn)，總結(jié)了資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的指標(biāo)與模型。我們跳出復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型和理論框架束縛，對(duì)2008~2019年中國(guó)資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)的整體情況進(jìn)行了系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測(cè)分析，提出了資金擔(dān)保鏈核心企業(yè)與關(guān)鍵鏈路識(shí)別方法，構(gòu)建了改進(jìn)之后的資金擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)傳染模型。然后，我們基于監(jiān)測(cè)與仿真結(jié)果提出了資金鏈、擔(dān)保鏈“兩鏈”風(fēng)險(xiǎn)的防控對(duì)策，以供決策部門(mén)參考�？紤]到中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展在金融風(fēng)險(xiǎn)防范中的重要性以及數(shù)據(jù)的公開(kāi)性和可獲得性，我們以中國(guó)上市公司為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，對(duì)2008~2019年中國(guó)上市公司各省份資金擔(dān)保鏈數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)整理。本書(shū)所統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)的資金擔(dān)保鏈僅僅是現(xiàn)實(shí)情況的冰山一角，但是本書(shū)中大量的數(shù)據(jù)樣本依然能夠反映一定規(guī)律性?xún)?nèi)容。具體地，我們從資金擔(dān)保鏈的擔(dān)保期限、擔(dān)保金額、網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、核心企業(yè)、關(guān)鍵鏈路和典型個(gè)案給出資金擔(dān)保鏈監(jiān)測(cè)的一個(gè)系統(tǒng)框架，并基于這一框架，提出中國(guó)上市公司資金擔(dān)保鏈的核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路識(shí)別算法。需要特別說(shuō)明的是，本書(shū)中所述的核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路，并不意味著某個(gè)企業(yè)或者某個(gè)擔(dān)保關(guān)系具有重大風(fēng)險(xiǎn)；與之相反，經(jīng)過(guò)我們的對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，很多核心企業(yè)在大部分傳統(tǒng)財(cái)務(wù)表現(xiàn)上往往優(yōu)于資金擔(dān)保鏈中的非核心企業(yè)。這一發(fā)現(xiàn)也十分契合當(dāng)前中國(guó)關(guān)系型社會(huì)的現(xiàn)實(shí)。在地方上，優(yōu)秀的上市公司更容易發(fā)揮龍頭作用，帶動(dòng)當(dāng)?shù)鼗蛘吲c之有關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)向前發(fā)展。因此，這些公司能夠在資金擔(dān)保鏈中占據(jù)核心位置�！熬影菜嘉�，思則有備，有備無(wú)患。”識(shí)別核心企業(yè)和關(guān)鍵鏈路的作用主要在于監(jiān)測(cè)資金擔(dān)保鏈的財(cái)務(wù)健康狀況，因?yàn)楹诵钠髽I(yè)和關(guān)鍵鏈路的健康穩(wěn)定直接關(guān)系到資金擔(dān)保鏈的穩(wěn)健運(yùn)行。

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