本書共分上、中、下三篇。上篇介紹折現(xiàn)概念和理論發(fā)展軌跡，通過分析時(shí)間偏好、風(fēng)險(xiǎn)偏好與不確定結(jié)果對折現(xiàn)期限結(jié)構(gòu)的影響，統(tǒng)一短期、中期和長期跨期決策依據(jù)，建立以一般折現(xiàn)模型為核心的跨期決策框架，并梳理與新古典時(shí)間偏好理論的技術(shù)代表—指數(shù)折現(xiàn)—相悖的各類異象及爭議。中篇闡述和討論各類非指數(shù)折現(xiàn)模型，包括個(gè)人領(lǐng)域被廣泛采用的雙曲折現(xiàn)模型，通過討論折現(xiàn)可加與雙曲折現(xiàn)關(guān)系，從理論上回答經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域?qū)﹄p曲折現(xiàn)的質(zhì)疑。將不可分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)引入長期限多階段資產(chǎn)配置價(jià)值評估，提出包含非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的廣義折現(xiàn)率模型。下篇探究非指數(shù)折現(xiàn)時(shí)間一致決策問題與決策方法、有限期限和不確定性期限下經(jīng)典投資消費(fèi)決策問題的時(shí)間一致策略。
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目錄
上篇 探源
第1章 折現(xiàn)問題與演變 3
1.1 折現(xiàn)問題概述 3
1.2 效用折現(xiàn) 7
1.3 社會消費(fèi)折現(xiàn) 11
本章小結(jié) 14
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—折現(xiàn)理論未來之路 15
第2章 折現(xiàn)基礎(chǔ)理論 17
2.1 影響跨期風(fēng)險(xiǎn)決策因素 18
2.2 期望效用模型 23
2.3 折現(xiàn)效用模型 29
本章小結(jié) 35
第3章 跨期決策框架 36
3.1 一般折現(xiàn)模型 37
3.2 時(shí)間偏好、隱性折現(xiàn)率與時(shí)間折現(xiàn)率 39
3.3 資本回報(bào)率、無風(fēng)險(xiǎn)利率與社會折現(xiàn)率 44
本章小結(jié) 52
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—一般折現(xiàn)框架與時(shí)偕行 53
第4章 指數(shù)折現(xiàn)異象與爭議 55
4.1 微觀行為決策異象 56
4.2 長期限評估偏差 61
4.3 機(jī)理分析 74
本章小結(jié) 74
中篇 剖析
第5章 雙曲折現(xiàn)模型 77
5.1 雙曲折現(xiàn)概述 77
5.2 遞減個(gè)人折現(xiàn)率 82
5.3 遞減社會折現(xiàn)率 86
本章小結(jié) 100
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—內(nèi)生性現(xiàn)期偏好 100
第6章 折現(xiàn)可加性問題 103
6.1 折現(xiàn)可加性概述 104
6.2 解釋視角 110
6.3 折現(xiàn)可加性與投資決策時(shí)間一致性 118
本章小結(jié) 129
第7章 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)模型 130
7.1 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整基準(zhǔn) 130
7.2 風(fēng)險(xiǎn)厭惡貨幣折現(xiàn) 135
7.3 支付具有不確定性折現(xiàn)期限結(jié)構(gòu) 143
7.4 政企合作項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn) 153
本章小結(jié) 166
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—多階段風(fēng)險(xiǎn)積聚效應(yīng) 166
第8章 廣義折現(xiàn)率模型 169
8.1 問題背景 170
8.2 廣義折現(xiàn)率模型概述 173
8.3 長期限風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目廣義折現(xiàn) 179
8.4 碳減排問題 186
本章小結(jié) 191
下篇 謀策
第9章 非指數(shù)折現(xiàn)投資消費(fèi)決策框架 195
9.1 時(shí)間不一致決策現(xiàn)象與界定 195
9.2 離散時(shí)間不一致投資消費(fèi)決策模型及時(shí)間不一致決策分析 199
9.3 連續(xù)時(shí)間不一致投資消費(fèi)決策模型及時(shí)間不一致決策分析 205
本章小結(jié) 214
本章附錄 數(shù)字金融背景的思考—新選擇集的跨期決策 214
第10章 有限期限投資消費(fèi)策略 217
10.1 模型設(shè)定 218
10.2 成熟型決策者的HJB方程 220
10.3 CRRA效用函數(shù)下的投資消費(fèi)策略 224
10.4 動態(tài)比較行為 232
10.5 數(shù)值計(jì)算 235
本章小結(jié) 240
第11章 不確定性期限下的投資消費(fèi)策略 241
11.1 模型設(shè)定 241
11.2 時(shí)間不一致性 245
11.3 均衡策略 247
11.4 動態(tài)行為分析 252
11.5 數(shù)值結(jié)果 255
本章小結(jié) 258
參考文獻(xiàn) 260
附錄 278
附錄A 278
附錄B 279
附錄C 280
附錄D 281
附錄E 282
附錄F 283
附錄G 284
附錄H 288
附錄I 289
附錄J 289
附錄K 290
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