金融工程叢書·金融工具配置系列。
該書運用金融工程的基本原理，對中國資產管理公司近年來的最新發(fā)展和金融創(chuàng)新進行了系統(tǒng)的總結和描述。書中收集的這些案例，講的是中國資產管理公司的故事，散發(fā)出來的是濃濃的改革春意。
該系列由8部著作構成：《金融工具配置圖解》、《中國商業(yè)銀行金融工具配置》、《中國基層商業(yè)銀行金融工具配置》、《中國證券市場金融工具配置》、《中國資產管理公司金融工具配置》和《中國資產管理公司金融工具配置案例與評析》。本來我們還想寫一本《中國信插投資公懷金融工具配置》，但是，考慮到信托投資公司目前不明朗的情況太多，只好暫付闕如，留待日后再說了。
第一篇債務減免+擔保單位償還
案例一債務減免（以債備總額為基礎）
+擔保單位分期償還
案例二債務減免（停止計息）+擔保單位分期償還
案例三債務減免（本金減免）+擔保單位一次性償還
案例四債務減免（停止計息總額減免）
+擔保單位分期償還
第二篇債務減免+債務單位一次性償還
案例五債務減免（總額減免）+債務單位一音樂會性償還
案例六債務減免（總額減免且停止計算）
+債務單位一次性嘗還
案例七債務減免（總額減免且資產查封）
+債務單位一次性償還
第三篇債務減免+債務單位分期償還
案例八總額減免+債務單位分期償還
案例九總額減免+資產保全+債務單位分期
償還
案例十總額減免+停止計算+債務單位分期
償還
案例十一處息減免+停止計算+債務單位分期
償還
案例十二利息減免+停止計息+其他選擇
+債務單位分期付款
案例十三利息減免+停計息+融資債務+單位分期付款
案例十四部分利息減免+停止計息+融資+債務單位分期償還
……
第四篇以物抵債
第五篇債務分包
第六篇債轉股
第七篇綜合處置
第八篇訴訟與破產處置
第九篇利用外資
附錄一不良資產證券化
附錄二金融資產管理公司條例
二、擬處置資產情況
(一)債權情況
該化工有限公司是國內某家銀行在當地支行剝離的不良資產，剝離金額為4 150．43萬元，其中貸款本金為3 320萬元，應收利息615．4萬元，催收掛賬利息215．03萬元。截至2000年6月20日，資產管理公司對該化工有限公司債權總額為4 31 1．24萬元。按銀行五級分類為可疑類，預期損失率65%。
(二)債權擔保情況
當地某植物油廠為化工有限公司擔保借款合同下的貸款，其本金為1958萬元，應收利息為472．45萬元。企業(yè)經濟效益差，擔保能力嚴重不足，且無還款意愿。
當地造紙廠為化工有限公司擔保借款合同下的貸款，其本金為1362萬元，應收利息142．95萬元。企業(yè)經營效益尚可，但新上項目較大，本身資金需求很大，在資產管理公司辦事處訴訟后，其愿意承擔擔保責任，清償資產管理公司債務。
(三)訴訟情況
2000年6月8日資產管理公司已對債務人和擔保人起訴至當地高級法院，當地高級法院已受理立案。當地政府、銀行和當地造紙廠希望資產管理公司撤訴，造紙廠愿意承擔資產管理公司訴訟損失并提供還款擔保。
三、資產處置方案
(一)資產處置方式
方案一：采用債務重組的處置方式。
該公司于2000年年底前償還2 198．5萬元，其余債權予以減免。其中：在協議簽訂后10日內支付259．5萬元，2000年9月20日前支付1000萬元，2000年12月20日前支付939萬元。
方案二：繼續(xù)訴訟，通過法院執(zhí)行三被告。
(二)預計處置時間
采用方案一的處置時間為5個月，采用方案二的處置時間至少一年以上。
(三)預計處置效果
采用方案一回收率為50．99%，高于銀行所定回收率15．99%。采用方案二須考慮地方干預等因素，資產回收率難以確定。
四、方案比較
(一)處置思路
資產管理公司雖已起訴債務人和擔保人至當地高級法院，如通過法院強制執(zhí)行，一方面惡化了與當地政府的關系，影響到資產管理公司其他債務的處置；另一方面化工有限公司已無還款能力，擔保單位植物油廠（擔保1958萬元）擔保能力不足，執(zhí)行難度大。造紙廠擔保（金額1362萬元）本息即便可以全部執(zhí)行，資產管理公司資產損失仍然很大，此外，還要花費大額的訴訟費用。造紙廠經過近三年對化工有限公司的托管，看好其產品的市場前景，希望通過一定的優(yōu)惠措施，減輕其債務負擔，從而將其改造為股份合作制企業(yè)，把企業(yè)搞活。鑒于此，資產管理公司辦事處認為與當地造紙廠簽訂債務重組協議清償資產管理公司債務，在當地造紙廠承擔債務后，資產管理公司辦事處撤訴，協議落實資產管理公司債權，利大于弊。
(二)辦事處傾向性意見
經分析比較，我們傾向于方案一。
案例九 總額減免+資產保全+債務單位分期償還
評析
該案例介紹的是在將總額減免與債務單位分期償還相結合的基礎上，又輔之以資產保全措施的策略。
在該案例中，其資產保全的措施有以下三條：一是企業(yè)違約時，資產管理公司可以將其債務恢復原貌并計息，二是收取10％的違約金，三是保留存單質押和房產抵押。
案例
關于某房地產開發(fā)有限公司的方案
一、債務人的基本情況
(一)債務人設立、成長的簡要介紹
某房地產開發(fā)有限公司系當地經濟技術開發(fā)公司與香港外商于1992年成立的合資企業(yè)，隸屬于當地市政協。注冊資本5 000萬元人民幣，實際到位資金253 357．6元，主要從事房地產開發(fā)業(yè)務。目前，企業(yè)共有職工29人，其中各類專業(yè)技術人員18人，具有高級技術職稱的3人，具有中級技術職稱的5人，具有初級職稱的1人。
(二)公司經營狀況
自1997年以來，由于國內經濟形勢急轉直下，該公司與其他房地產開發(fā)企業(yè)一樣，也受到了市場低迷、行業(yè)萎縮的直接沖擊，公司經營狀況急劇滑坡，主要表現在以下幾個方面：一是市場疲軟，銷售額迅速下降。隨著房地產熱的急劇降溫，集團購買力和個人購買力均下降，商品房大量積壓，流動資金周轉緩慢。二是銷售貨款回籠困難加劇，應收債權數額加大，造成流動資金大量被占用，企業(yè)可供支配資金減少。該公司為很多社會集團定向開發(fā)房地產后，有的單位因改制歸并而不再存在，有的企業(yè)宣布破產，導致公司實際的和潛在的損失很大。三是費用、成本上升，主要是社會各部門收費增長，應收賬款的增加造成壞賬損失、管理費用上升，不能有效及時地歸還銀行貸款所造成的高額罰息等等。在此情況下造成了企業(yè)負債增加，虧損加劇，截至2000年7月31日，公司累計虧損250．3萬元。
(三)債務人近三年來的生產經營和財務狀況
1．銷售收入情況
該企業(yè)1998年、1999年、2000年l至7月銷售收人總額分別為40萬元、一4．8萬元和0萬元。
2．利潤狀況
該企業(yè)1998年、1999年、2000年l至7月實現營業(yè)利潤分別為一139萬元、一25萬元和一2l萬元。這里特別指出的是。因該公司多年未計提財務費用，所以實際虧損遠不止此。
3．現金流量情況
該公司1999年度凈現金流量為一480．3萬元，主要是由于該年度不但未能取得任何銷售收入，反而產生銷售退回。
……
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