“去杠桿”政策、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整與公司價值---基于管制成本的視角
定 價：46 元
- 作者：梁思源
- 出版時間：2025/2/1
- ISBN：9787521866438
- 出 版 社：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社
- 中圖法分類：F279.246
- 頁碼：
- 紙張：膠版紙
- 版次：
- 開本：16開
基于管制理論與權(quán)衡理論，本文以2012年至2020年A股非金融行業(yè)上市公司為研究樣本，在梳理去杠桿政策制度背景的基礎(chǔ)上，從管制成本的角度探討去杠桿政策對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整、公司價值等方面的影響。研究發(fā)現(xiàn)，去杠桿政策對不同負(fù)債程度、不同所有制企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度有著異質(zhì)性影響。對于負(fù)債不足的企業(yè)，強(qiáng)制性的去杠桿政策加劇了這類企業(yè)的投資不足，并且導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新投入降低。對于過度負(fù)債程度越高、償債能力越弱的企業(yè)，更有動機(jī)通過發(fā)行永續(xù)債的方式進(jìn)行賬面降杠桿，進(jìn)而提高了非效率投資水平，最終有損于公司價值。本文研究揭示了去杠桿政策的管制成本，對于提高國家治理水平，促進(jìn)宏觀政策的調(diào)整與優(yōu)化具有重要的參考價值。
梁思源，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)博士，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)會計(jì)學(xué)院審計(jì)系講師。研究方向：中國資本市場中的政府監(jiān)管與公司財(cái)務(wù)行為；政府審計(jì)理論與實(shí)務(wù)。在《審計(jì)研究》《財(cái)經(jīng)研究》《European Journal of Finance》等期刊發(fā)表論文多篇。
第一章 引言
第一節(jié) 研究動機(jī)和意義
第二節(jié) 研究問題
第三節(jié) 研究發(fā)現(xiàn)與主要貢獻(xiàn)
第四節(jié) 結(jié)構(gòu)安排
第二章 制度背景
第一節(jié) 中國去杠桿的相關(guān)政策
第二節(jié) 中國非金融上市公司資本結(jié)構(gòu)特征
第三節(jié) 中國永續(xù)債發(fā)行現(xiàn)狀與條款設(shè)計(jì)
第四節(jié) 本章小結(jié)
第三章 文獻(xiàn)回顧
第一節(jié) 管制理論的相關(guān)研究
第二節(jié) 去杠桿政策的相關(guān)研究
第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的相關(guān)研究
第四節(jié) 文獻(xiàn)評述
第四章 去杠桿政策與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整
第一節(jié) 理論分析與研究假說
第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)
第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五節(jié) 拓展性分析
第六節(jié) 本章小結(jié)
第五章 去杠桿政策與企業(yè)價值
第一節(jié) 理論分析與研究假說
第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)
第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
第四節(jié) 影彤響機(jī)制檢驗(yàn)
第五節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第六節(jié) 進(jìn)一步分析
第七節(jié) 本章小結(jié)
第六章 去杠桿政策與賬面降杠桿行為：動因及后果
第一節(jié) 理論分析與研究假說
第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)
第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果
第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第五節(jié) 拓展性分析
第六節(jié) 本章小結(jié)
第七章 總結(jié)及政策建議
第一節(jié) 主要研究發(fā)現(xiàn)
第二節(jié) 研究不足與未來研究方向
參考文獻(xiàn)
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